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LUNA

El colapso de TerraUSD (UST) y la dilución de LUNA

En medio de la caída del criptomercado, la masiva depreciación del token LUNA parece haber sido lo que llamó más la atención de los inversionistas.

La primera señal de peligro llegó cuando la criptomoneda estable (o stablecoin) UST descendió de su anclaje al dólar, a $0,985 el 8 de mayo, antes de recuperar la paridad 16 horas después. En respuesta, la Luna Foundation Guard (LFG) — una organización sin fines de lucro que supervisa el ecosistema Terra (LUNA) — votó para autorizar el préstamo de $1500 millones en criptomonedas a “un grupo de creadores de mercado profesionales” no identificados para proteger al UST.

En cambio, el plan falló, y en los siguientes días el UST se desplomó por debajo de $1 debido a un ataque coordinado con buen financiamiento. De acuerdo con el anuncio oficial, la LFG agotó sus reservas de aproximadamente $3.000 millones en criptomonedas intentando defender la paridad de la mencionada stablecoin.

El UST es una criptomoneda estable algorítmica que, esencialmente, se encuentra respaldada por tokens LUNA mediante un mecanismo de emisión y quema, por lo que el precio del último se precipitó en conjunto con el primero.

El suministro total de LUNA se ha hiperinflado debido a que el protocolo intentó restaurar la paridad del UST mediante la creación de nuevos tokens LUNA a cambio de quemar UST. En consecuencia, aquellos que compraban LUNA estaban proporcionando liquidez de salida a quienes intentaban deshacerse de sus UST.

Dado que muchos inversores minoristas no entendían que el suministro de LUNA estaba siendo diluido de menos de un millardo a billones de tokens, intentaron “comprar la caida” (o “buy the dip”) esperando que el precio rebotara aunque sea un poco.

En un mercado completamente libre esta situación podría haber llevado a un escenario interesante, en el cual la cantidad de capital invertido en LUNA por especuladores hubiera sido suficiente para cancelar la deuda incobrable acumulada por el ecosistema de Terra y para, potencialmente, restaurar la paridad del UST con el tiempo.

No obstante, hubieron algunos obstáculos que impidieron al sistema equilibrarse de nuevo.

  • Debido al alto riesgo de un ataque de gobernanza, el equipo de Terra decidió pausar la delegación de poder de voto de nuevos tokens emitidos, luego congeló completamente el mecanismo de emisión y quema, e incluso paralizó temporalmente la red de Terra.

  • Binance hizo lo propio al paralizar el comercio de LUNA para proteger a sus clientes de realizar operaciones deficientes.

Dado que Binance representaba la mayor parte del volumen de comercio de LUNA, el precio se desplomó rápidamente y para el 13 de mayo, registró un mínimo histórico de alrededor de $0,000001 con tan solo poco más de $6 millones en capital de mercado, de acuerdo a los datos obtenidos de CoinGecko.

Tras horas de negociaciones, Binance restableció el comercio de LUNA, mientras que la blockchain de Terra reanudaba sin su mecanismo de emisión y quema, lo que se interpretó como un abandono del UST y su concepto por parte del equipo.

Debido a la alta presión de compra, el precio de LUNA se disparó hasta casi los $0,0006 el 14 de mayo, con un capital de mercado de más de 4.000 millones — un incremento del 60.000% de su mínimo histórico alcanzado un día antes. En los siguientes días, el mercado se enfrió y el market cap de LUNA se observó flotando alrededor de los $1.500 millones.

Bifurcación

Terra vs Terra Classic

Mientras tanto, la comunidad de Terra ha estado debatiendo por días sobre las posibles soluciones para revivir el sistema y compensar a sus inversionistas, con ideas que van desde una bifurcación dura (mejor conocida como hardfork), a un airdrop del resto de las reservas de la LFG para los pequeños titulares de UST antes del ataque.

El 16 de mayo, el fundador de Terra, Do Kwon, confirmó sus intenciones de abandonar el concepto de UST y proceder con un hardfork, nombrando a la cadena antigua como Terra Classic, con LUNA Classic (LUNC) como su token nativo, en una referencia al hackeo de la DAO de Ethereum, que resultó en la división de la cadena en dos: Ethereum (ETH) and Ethereum Classic (ETC).

La propuesta, sin embargo, ha sido recibida con comentarios muy polarizados, ya que muchos inversores están a favor de reducir el suministro total de LUNA sin una bifurcación, mientras que muchos desarrolladores — a quienes se les ha prometido hasta un 5% del suministro del nuevo token LUNA — se han mostrado a favor de la nueva cadena. Al momento de redacción, la controvertida propuesta ha recibido 27,06% del 50% de tokens necesarios para su aprobación, con un 84,76% de estos dando el visto bueno a la misma.

En otras noticias

  • El ministro de finanzas de Portugal anunció que los criptoactivos estarán sujetos a un impuesto a las ganancias del 28%. Antes del anuncio, el país era reconocido como un cripto paraiso fiscal.

  • Luego de deshabilitar los pagos en UPI, el jefe de Coinbase culpó al banco central de la India de “presión informal” — también conocida como “shadow ban” o “supresión disimulada” — contraviniendo el fallo de la Corte Suprema que indica que las criptomonedas no pueden ser prohibidas.

  • El ministerio de finanzas de Alemania anunció que los inversionistas estarán exentos del impuesto a las ganancias si mantienen sus posiciones sobre sus criptomonedas, como Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) por un año.

  • Representantes de los bancos centrales e instituciones financieras de 44 países se reunieron en El Salvador para discutir sobre distintos temas, incluyendo la adopción de Bitcoin. El Salvador se convirtió en el primer país del mundo en reconocer al Bitcoin como moneda de curso legal, en 2021.

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